上一页 | 1 | 2 | 下一页
/2页
go

主题:冉学东:中国进入通缩时代银行麻烦了

发表于2014-10-17

根据公布的数据,9月份的物价增幅已经到了1.6%,低于2%,并且是5年之中的最低,大家想想,5年是什么概念,那就是2008年金融危机时,物价增速创下的最低增速。如果还有人否认通缩,那肯定是学到了这个宇宙外的经济学。

而批发物价指数(PPI)则达到了31个月的负增长,也已经两年年多,PPI的负增长意味着什么呢,就是说去年你购买的原材料比如是5元钱的价格,制成商品后,你要用5元钱减去PPI下跌的部分出售,不然你就卖不掉,这是对实业投资者最大的打击。

而居民消费物价指数如果处于通缩状态就意味着什么呢,意味着人民币在境内的实质上的升值,比如去年买一揽子物品你需要50元,而今年则乘以只要50元乘以1.6%就可以了;对于商业银行来说,这个麻烦就大了,比如你去年去银行存款50元,按照3%的利率,你今年应该得到51.5元;但是去年50元其实购买力相当于今年的50元加上50乘以1.6%等于50.8元,这样的物价涨幅,你如果存款你就能得到实际的收益到0.7%。这时候大家就都去银行存款,而不是去投资,意味投资是亏的,比如从长期来讲买股票或者投资房地产,这就是通缩的危害。

中国的通缩是怎么来的,现在许多专家都把板子打在央行身上,说是央行的货币太紧,导致了物价下跌。还有专家认为这届政府把转变经济发展方式作为主要工作,忽视了投资,导致经济发展出现缺口,投资起不来,经济自然回落。这个问题很重要,因为它涉及到未来通缩是否还将持续的问题。

记得笔者在去年4月份就以《进入信用通缩时代http://blog.sina.com.cn/s/blog_617c39a40101job7.html?tj=1》撰文预测中国经济未来将进入通缩,笔者当时看到的是长达十多年的大宗商品市场牛市进入熊市,黄金白银跟着就是其他大宗商品,直到目前的石油等,这是一个世界范围内的经济周期,而中国是这轮经济通缩的最核心和最关键的发动机。

我们看到尽管美国经济在复苏,但是美国经济的复苏不是靠的基础设施以及其他传统产业,而是金融和其他高端制造以及通信技术行业,美国人的经济盈利来自于智力成果。于此同时,欧日经济重病缠身,一蹶不起,几乎所有的新兴市场国家都进入停滞,而新兴市场国家经济的停滞则主要是中国这个引擎的熄火,比如最明显的是资源国家:澳大利亚、巴西、阿根廷以及俄罗斯等经济依靠中国对其大宗商品的消化。

所以这波以中国为主要代表的世界范围的通缩,其实是中国经济自身的结构调整,周期性波动,带动的其他国家的经济的起落。

中国经济在2008年其实已经到了那一轮上涨的顶峰,只不过后来的四万亿把这波周期拉长、并且推后了,直到2011年后半年许多民营企业老板开始跑路才开始真正的调整。

而此轮经济通缩,笔者认为可能还会持续较长时间,原因有两个:一个是这是一次大的经济周期的调整,源于人口的变化,发展方式的转变以及政治周期的轮回,这是需要长时间的;二是中国经济的发展方式目前仍然主要是政府主导的,尤其体现在金融体制上,政府主导的金融以国有银行为核心,前期的盲目投资放贷,导致的产能过剩和不良资产刚刚出现,不仅仅目前没有好的办法消化这些资产,而且对目前的放贷形成制约,不仅仅实体经济需求萎缩,信贷需求不足,而且由于不良资产的出现,商业银行自身出现惜贷,这从最近放贷上就能看出来。

而其他类型的金融业,比如股票市场目前还是审核制,窒息了实体经济资金的流动,创业投资等等融资业务经过这几年的洗礼,已经七零八落。在这样的体制下,中小企业和创新因素没有成长的土壤。

四维宏观金融智库(FHT)认为,经济将可能需要一个长时间的自然出清,自发寻找新的增长点,才可能走出通缩。这个过程中,政府做得好的话,尽量少出现失业和企业倒闭。

当然未来央行肯定要降息降准,这不仅是国内的压力,国外也有人呼吁央行降息降准的,但是这种行动只是短期内在经济里掀起小波浪,很快就会复归平静,不信你看日本这十多年吧。


发表于2014-10-17

与其说是通缩 不如说是政府主导的金融和经济体制的失败。另外中国的CPI数据可靠吗?

发表于2014-10-17

房价才是关键!

发表于2014-10-17

通缩对老百姓是好事

发表于2014-10-17

说明同样的钱可以买更多的东西了

发表于2014-10-17

每天去一趟菜场,回家口袋就空空如也,还通缩?!!!

发表于2014-10-17

中国物价的上涨随着印钞还会继续上涨,是一个长期的上涨,今天跌一毛明天涨两毛

发表于2014-10-17

1.6%是正数不是负数!严格来说还是通胀!对于基层民众的感觉来说,通胀的的感觉可远不是1.6%!

发表于2014-10-17

我们希望的实事求是,看到社会发展的一面,也要考虑低收入的一面,高房价让低收入如何面对,2千至3千元工资贷款都不给他们。

发表于2014-10-17

这样的统计数字可信吗----

上一页 | 1 | 2 | 下一页
/2页
go